一、现货运行情况
节后甲醇现货市场稳中偏弱，港口与内地走势分化：- 华东港口现货：2380–2480 元 / 吨
- 内地（西北、华北）：厂家挺价，但出货一般，局部小幅让利走货。
港口库存小幅累积，内地去库速度放缓，整体氛围偏谨慎。二、供应端：内地装置逐步重启
- 西北煤制甲醇：节后检修装置陆续重启，供应逐步回升，但部分企业受煤炭价格、环保检查影响，开工负荷提升有限。
- 进口货源：国际装置开工有所恢复，进口船货预期增加，港口供应压力逐步显现。
整体来看，供应端由紧逐步转向宽松。三、需求端：传统下游恢复一般
- 甲醛、二甲醚、醋酸等传统下游：节后复工，但开工恢复缓慢，对甲醇采购以刚需为主。
- 新兴需求（MTO/MTP）：大型装置运行相对稳定，支撑甲醇底部需求，但新增产能有限，难以带来明显增量。
下游整体拿货积极性不高，按需采购为主。四、库存与基差
- 港口库存：节后小幅累库，处于中等水平，不高不低。
- 内地库存：厂家库存可控，但出货放缓，库存有小幅上升迹象。
- 基差：港口基差偏弱，期货略强于现货，期现套利空间有限。
五、后市判断
甲醇现货短期上下空间均有限，以区间震荡为主：- 上方压力：供应恢复、进口增加、下游乏力
- 下方支撑：煤价成本、MTO 刚性需求
重点关注：- 西北厂家出厂价调整
- 华东港口到港量与库存变化
- 下游真实开工与采购节奏
中期若供应持续回升而需求跟不上，现货存在偏弱运行可能。免责声明
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