一、现货市场概况
春节后国内螺纹钢现货市场整体呈现 **“先稳后弱、按需采购”格局。北方及华东主流钢厂出厂价小幅上调，但终端需求跟进不足，贸易商以降库、走量 ** 为主，市场成交偏弱。当前现货价格运行区间：- 华东地区：3850–3950 元 / 吨
- 华北地区：3830–3930 元 / 吨
区域价差不大，南北资源流通顺畅，但整体社会库存仍处于累库阶段，对现货价格形成压制。二、供应端：钢厂复产节奏偏慢
- 高炉开工率：节后逐步回升，但受利润、环保、检修影响，复产速度弱于往年同期。
- 钢厂利润：原料端铁矿石、焦炭价格偏强，挤压钢厂利润，部分长流程企业处于微利甚至亏损状态，主动控产意愿较强。
- 产量：螺纹钢周度产量环比回升，但同比仍偏低，供应端暂时不构成明显压力。
三、需求端：复工不及预期，刚需尚未释放
- 工地复工：
- 南方工地开工较早，零星采购为主；
- 北方、中西部工地多在正月十五后逐步复工，大规模开工仍需等待。
- 下游心态：贸易商和工地普遍观望情绪浓，坚持 “随用随采、低库存” 策略，不愿提前备货。
- 中期预期：基建、保障性住房仍有支撑，但地产端整体恢复缓慢，需求强度仍存疑。
四、库存与基差
- 社会库存：连续几周累库，增速中等，高于去年同期，但低于前年。
- 厂库：钢厂库存小幅增加，发货正常，但去库速度一般。
- 期现结构：期货小幅贴水或平水现货，基差波动收窄，期现联动明显。
五、后市判断
短期现货仍以震荡偏弱为主，驱动在于：- 利空：库存累积、需求复工缓慢
- 利多：钢厂利润偏低、复产受限、成本支撑
重点观察节点：正月十五后工地真实复工强度。若需求持续不及预期，现货仍有下行空间；若需求集中释放，价格有望企稳反弹。免责声明
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