目前基本面及资金面不支持债市持续性走熊，债市在调整后存在修复动能。但债市情绪依然偏谨慎，预计短期呈现“上有顶、下有底”的格局。8月以来，债券市场表现大致分为三个阶段：第一阶段在8月初，国债收益率普遍下行修复，其中30年期国债收益率下行至1.9%附近，距收益率高点修复近5BP。第二阶段在8月8日至20日前后，权益市场持续...
2025-09-18
利空因素发酵自8月中旬以来，螺纹钢期现价格再度转弱下行，期货价格跌幅尤为显著。主力合约从3274元/吨最低跌至3097元/吨，累计跌幅近5.4%。其间虽受地产利好政策提振，但仍未扭转其弱势运行态势。现货价格同样跟跌，华东主流地区同期跌幅在80~110元/吨不等，基差有所走强。当前钢市利空因素不断发酵。一方面，市场情绪出...
2025-09-18
近期，受益于宏观面改善，国内沥青期货2510合约呈止跌企稳态势。期价在回撤至3434元/吨一线后迎来小幅反弹，上周曾一度站上3500元/吨大关，不过上行阻力较强，涨势受到抑制。美联储9月降息预期持续升温，推动宏观情绪向好，进一步强化市场多头信心。从成本、供需等多维度考量，预计后市沥青期货2510合约将以震荡整理为主。宏...
2025-09-18
每年8月底，美国新作大豆完成结荚，年度单产和总产量基本确定。但今年受中美贸易政策不确定性影响，2025/2026年度新作美豆对我国累计销售量为零。进入9月，美国农业部（USDA）每周新作美豆出口销售数据将成为关注重点。若未见中国大规模采购美国大豆，国内豆粕、豆二期货建议维持看多思路。Pro Farmer田间调查确认美豆...
2025-09-18
2024年以来，我国资本市场逐渐由底部确立走向中枢抬升，在中央汇金通过ETF增持和央行推出结构性再贷款支持回购、金融机构互换便利工具后，我国资本市场的稳定性逐渐增强。同时，沪深300、上证50等市场主流宽基指数体现出优越的抗跌性，市场中长期走势更偏向稳扎稳打、中枢缓慢抬升的风格，急涨急跌较少出现。因此，我们在使用期权工...
2025-09-18
今年以来，全国在产蛋鸡存栏量持续处于历史高位。在现货市场供应充足、淘鸡速度缓慢的状态下，鸡蛋现货价格处于历史同期低位，临近9月呈现“旺季不旺”特点，带动鸡蛋期货价格同步下跌。卓创资讯数据显示，7月末全国在产蛋鸡存栏量为13.56亿只，同比增加6.1%，环比增加1.2%，处于历史高位。新绛县首山惠农蛋鸡养殖有限公司总经理...
2025-09-18
2025年1—8月，贸易摩擦加剧、地缘政治局势以及美联储降息预期等因素相继主导黄金行情，黄金价格呈现大幅拉升态势，伦敦金价格刷新历史高位，触及3500美元/盎司，沪金主力合约创历史新高，触及841.28元/克，随后开始高位震荡蓄势。1—8月，伦敦金价格整体在2614~3500.12美元/盎司区间偏强运行，涨幅超过31%...
2025-09-18
6月底到8月中旬，苯乙烯价格波动率明显降低，主力合约多数时间在7100~7600元/吨区间窄幅震荡，产业链各环节矛盾均不够突出，无法助推苯乙烯价格走出盘整格局。然而自上周一开始，苯乙烯以及纯苯盘面出现向下加速破位的迹象，苯乙烯2510合约持仓量不断增加，空方力量开始占据主导地位，价格自7400元/吨上方一路下探至700...
2025-09-18
周一A股市场呈震荡上行走势，上证指数最高涨至3879.05点，收报3875.53点。同时期指四个品种全部收涨，但涨幅不一，IC、IM表现相对较好，主力合约分别上涨0.45%和0.36%，IF、IH主力合约分别上涨0.18%和0.03%。基差方面，期货走势不及现指，贴水大幅扩大，截至收盘，IF及IH主力合约由升水分别转为...
2025-09-18
8月最后一周，烧碱期货2601合约一度触及近半年高点2784元/吨，随后有所回调。近期，成本端煤炭价格持续回调，同时下游对高价烧碱有所抵触，因此盘面呈现高位回调。煤炭价格持续回调图为动力煤现货价格走势从成本端来看，烧碱的主要成本是电力。6月初至8月中旬，煤炭板块走出了持续两个多月的反弹行情，主要是受“反内卷”预期影响，...
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LPR连续9个月保持不变 年内仍有下行空
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