小摩：全球铝库存告急 未来数月铝价有望突破4000美元

美伊局势仍不明朗，摩根大通发布研报称，全球铝可见库存仅剩余190万吨，仅为9天需求量。相较之下，2021年初时，全球铝库存可覆盖20天需求。小摩预计，伦敦金属交易所（LME）铝价将在未来几月突破每吨4000美元，预期第二季度达每吨3800美元，全年均价达每吨3500美元。目前，LME铝价徘徊在每吨约3500美元。

　　研报指出，3月底阿布扎比Al Taweelah冶炼厂与巴林Alba冶炼厂遭遇袭击后，基于目前已披露的信息，铝市场已越过一个“无可挽回的转折点”。Al Taweelah冶炼厂隶属于阿联酋全球铝业公司（Emirates Global Aluminium），目前已确认停产，修复周期长达12个月，或削减2026年供应逾100万吨。同时，Alba冶炼厂6条产线中，仅有一条产线维持运转，产能利用率为约30%。此外，伊朗的铝产量损失仍待进一步评估。

　　受此影响，小摩预计，中东地区2026年铝产量同比跌36%，减少240万吨。至2027年，产量仍较冲突前减少95万吨。