供应端矛盾持续积累，燃料油市场结构支撑偏强

目前中东局势仍在僵持之中，霍尔木兹海峡维持封锁状态，供应端矛盾持续积累，前期关于美伊达成协议的乐观情绪逐步消退，近期国际油价再度强势上涨，FU、LU则跟随原油(607, -8.60, -1.40%)端走强。就燃料油基本面而言，目前高硫油基本面相对坚挺，一方面中东供应占比较高，另一方面，冲突爆发后亚洲炼厂进料呈现低硫化态势，进一步降低了高硫燃料油收率。低硫燃料油方面，3月份巴西出口增加、近期尼日利亚恢复出口对供应形成一定补充，叠加中东直接出口占比较低，现实矛盾要小于高硫油。但4月份巴西发货明显回落，且如果封锁时间不断延长，汽柴油溢价攀升将分流低硫燃料油组分，从而间接收紧供应。

　　策略

　　高硫方面：震荡偏强，关注伊朗局势发展

　　低硫方面：震荡偏强，关注伊朗局势发展