【建投苹果专题】逻辑切换后的苹果未来可能继续关注什么？

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　　2610及其后合约对应了当前仍在生长，连花期都未到的新季苹果(6987, 33.00, 0.47%)。

1. 当前2610与2603、2604、2605等合约价差颇大

2. 而2603、2604、2605的价位颇受2510~2601合约“低交割规模（历史低位）、高交割结算价（历史高位）”的影响。

　　3．可关注2610及其后合约在春节假期后（3~4月）围绕花期的供给侧交易机会。

　　我们在《【建投苹果点评】苹果合约快速下行后的展望》中已经介绍过：

　　1.03~05合约近日出现了一轮大幅减仓下行行情。  2.03~05合约大致有两类逻辑的反复切换

　　仓单成本逻辑（自10~01合约的延续），其背后便是本产季好货供给偏紧、优果优价的情况。

　　接货价值（若库存销售压力高企，期现参与者参与接货意愿可能明显下行）逻辑：类似23/24产季及更久远的19/20，21/22产季。

　　苹果期货合约近期出现减仓下行行情，而各合约大致可以分为代表冷库苹果的03~05合约以及代表仍在果树上，尚未到达花期的10及其后合约。

　　对于03~05合约，关注其会否再次开始一轮“仓单成本逻辑”、“接货价值逻辑”的切换：

　　向前者切换时，可关注近月03合约会否再次出现明显上行，向04、05传导、共振；

　　向后者切换，则需关注周度去库进度，会否使剩余库存规模失去历史低位的水平。

　　对于2610及其后合约，当前较2510~2605合约（已交割合约以交割均价计）有着较明显贴水，关注春节假期后3~4月会否进行花期供给侧交易。

　　短期内或以宽幅震荡为主，关注前述情况会否发生或会否依次发生。