【沥青日报】沥青近月较远月跌幅扩大，6-4价差大幅上行

　　日报观点   

　　【1】期货盘面：4月9日国内白天收盘，BU 2606主力合约日内逐渐回升。收盘价4165，较上个交易日收盘价环比下跌0.7%。盘中最高触及4174，最低3973。04近月合约环比下跌3.38%。

　　【2】现货基本面：截止4月9日下午14；00，隆众调研统计的重交沥青(3609, -13.00, -0.36%)山东地区市场价4240元/吨，环比回落0.24%；华东地区市场价4570元/吨，环比持平；华北地区市场价4300元/吨，环比下跌2%。华南地区市场价4530元/吨，环比下跌0.2%。西南地区市场价4700元/吨，环比持平。

　　地缘消息：据伊朗学生通讯社9日报道，伊朗军方发言人就停火谈判表示，希望能达成协议，但如果谈判失败，“我们也已做好长期战争的准备”。伊朗提出的条件将是谈判的基础。伊朗总统府高官表示以色列对黎巴嫩的袭击严重威胁停火协议。美国总统特朗普8日在社交媒体上发文称，《纽约时报》和美国有线电视新闻网分别报道了一份关于伊朗停火谈判的“完全虚假的10项条款”，“其目的是诋毁参与和平进程的相关人员。这10点内容纯属捏造的骗局”。

　　近期消息称，国内发改委敦促地炼不要将炼油量降至过去两年的平均水平以下，目的是在国有炼油企业减产的情况下保障国内燃料供应。在山东地炼生产成品油利润亏损100元/吨以上背景下，沥青的生产毛利同样不容乐观，目前依旧维持亏损状态，下游接收能力薄弱，上游不得不涨价销售，整体产业利润分配不均匀。后续 随着4月份之后铺路刚需一旦启动，届时下游买家将不得不承担高价接盘。沥青相对油品类的抗跌性依旧存在。

　　截止4月9日国内白天收盘，06-04合约价差点为-202元/吨，处于近3年历史地位水平。相较于3月17日-450元/吨上涨超200元/吨，3月中下旬以来提出的4-6反套策略有所兑现。后续来看，随着季节性趋势渐进，同时远月原料供应受限，反套空间有望继续打开。

　　【3】展望及策略：短期来看，战争风险下，原油(607, -8.60, -1.40%)原料供应偏紧预期，成品油保供行为下，沥青仍以高位震荡看待。考虑到安全机制，可选择相关月差套利，重点关注4-6反套；6-9正套均可。