全天候量化策略 - 穿越牛熊的策略

趁着这三天回调很大，我要给大家介绍一个牛熊都适用的一个策略。

最近的行情很不好，震荡行情，相信绝大部分的人收益都不是很好。

如果厌恶了上窜下跳的行情，不如了解一下全天候量化策略。

全天候策略（All Weather Strategy）最初是桥水基金创始人瑞·达利欧于 1996 年提出的一种“风险平价型”资产配置框架，目标是：

在经济增长/衰退、通胀上行/下行四种宏观场景下，都能获得相对稳健的风险调整后回报。

达利欧把宏观经济拆成两大维度：

经济增长，分为实际和预期两个方向

通胀水平，也分为实际和预期两个方向

这两个维度互相交叉后形成 4 个等概率场景，每个场景分配 25% 的风险权重（而非资金权重），再挑选在该场景下最受益的资产，做到“风险均衡”

全天候策略风险平价 vs 传统股债六四比

传统股债六四比是指60% 股票 + 40% 债券，风险 90% 来自股票，极端市况下回撤大。

而全天候策略则让每类资产贡献的“波动风险”相等，通常需加杠杆给低波动资产（通俗说就是增加债券比例），再平衡降低相关性，让整体回撤更可控。

看一下实盘表现：

整体曲线更加平滑，对比上证指数，更是平稳上升，回撤较小，牛熊都可一战。