关注品种升贴水变化

上周易盛农期综指震荡下行，截至上周五，该指数报收于1163.59点。

图为易盛农期综指日K线走势

棉花期价趋势上行。一方面，棉花库存持续下降，且进口量低于预期，给棉价带来一定支撑；但另一方面，今年消费旺季不及预期，部分纺织企业采取降价促销策略，消费端并未明显改善。综合来看，棉花市场供需格局并未发生明显变化，短期内棉价将维持震荡趋势，后市关注天气变化对棉价的影响。

白糖期价先涨后跌。巴西9月上半月甘蔗入榨量与产糖量虽同比增加，但出口量持续下滑，供应端仍存不确定性。国内方面，广西制糖集团报价上调至5740~5850元/吨，云南报价上调至5690~5740元/吨，区域价格上调对糖市形成一定支撑。国庆中秋长假之后，市场需求趋于清淡，建议投资者保持观望态度，及时跟踪国内进口糖节奏及国际糖价走势变化。

菜油期价先扬后抑。一方面，加拿大油菜籽到港量下降，国内菜籽产量不及预期，对菜油期价构成支撑；另一方面，菜油消费整体稳定，叠加大豆进口成本上升，进一步夯实了价格底部。因此，短期内对菜油维持看多观点，后续重点关注菜籽到港节奏。

菜粕期价趋势下跌。当前菜粕市场整体呈现供需两弱的局面，短期维持震荡观点，后市关注库存水平和压榨节奏变化。

花生期价先跌后涨。供应端，主产区陆续开始收获，种植面积同比增加，其中河南增长8.59%，辽宁增长0.65%。尽管大部分产区上货量增加，但花生价格表现疲软。需求端持续低迷，成交量维持在较低水平。当前，现货价格普遍高于期货价格，这种现货升水结构反映出市场对远期合约走势预期偏弱，短期花生期货面临一定的下行压力。建议投资者观望为主，偏空思路为宜，需密切关注下游采购动态。

综上所述，预计易盛农期综指总体震荡下行，短期关注商品市场的交易情绪及品种升贴水情况。