一、风控核心定位
量化收益来自概率，风控决定能否长期活下去。2026 年商品黑天鹅增多，必须建立事前 — 事中 — 事后全覆盖风控。
二、事前风控：回测与策略设计
- 必须加入滑点、手续费、冲击成本
- 样本外滚动回测，避免过拟合
- 最大回撤上限：≤15%
- 夏普比率≥1.2 准入
三、事中风控：实盘运行硬约束
- 资金风控
- 单日最大亏损≤3%
- 保证金占用≤60%
- 单一板块敞口≤40%
- 行情风控
- 波动≥3.5 倍标准差自动减半仓
- 涨跌停、合约切换前 10 分钟禁开新仓
- 盘口深度不足自动降频
- 技术风控
- 重复发单、错单自动拦截
- 网络中断自动平仓
- 7×24 小时实时告警
四、事后风控：复盘与迭代
- 每日归因：收益 / 亏损来源
- 每周参数稳定性检验
- 极端行情压力测试
- 策略失效立即下线优化
五、总结
风控不是限制收益，而是保护收益。一套标准化、可执行、强约束的风控体系，是量化从 “偶尔赚钱” 走向 “长期稳定” 的核心门槛。
