阿尔法纯度对个人选择量化的启示

昨天分析了持仓50只股票的策略（我们称之为集中式量化策略）和持仓500只股票的策略（分散式量化策略）。他们是策略目标、收益来源和风险特征的本质不同，对个人而言，理解这种差异非常重要：

1. 不要简单用收益率高低评判策略水平：一个集中策略可能某年收益100%，但次年可能亏损50%。一个分散策略可能每年稳定跑赢指数15%-20%。后者的夏普比率和Calmar比率（收益回撤比）通常更高，体验更好。

2. 选择适合自己的策略：
  如果你追求高弹性、高赔率，能承受巨大波动，可以关注集中式量化产品。
  如果你追求稳健增值，希望超额收益可复制，那么大型量化机构的分散式指数增强产品是更优选择。

3. 识别策略本质：以后看任何一个量化产品的介绍，重点关注其持仓数量、换手率和风险控制模型。这能帮你快速判断它属于哪一类，以及其宣称的超额收益可能来源于哪里。